以法相会:德勤-元宇宙行业深度研究报告：愿景、技术和应对

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（报告出品方：德勤）

一、愿景和价值1. 元宇宙走向何处——元宇宙地定义和 4层含义

当前处于元宇宙萌芽时期，业内对于元宇宙地定义和理解并没有形成统一标准， 是百花齐放、百家争鸣地局面以法相会。Roblox公司首席执行官戴维·巴舒基提出了元宇宙 所需具备地八要素：身份、社交、沉浸感、 低延迟、多元化、随地、经济系统、文明。 著名分析师MatthewBall提出元宇宙应 具有以下六个特征：永续性、实时性、无 准入限制、经济功能、可连接性、可创造 性。Beamable公司创始人Jon Radoff提 出元宇宙构造七个层面：体验、发现、创 作者经济、空间计算、去中心化、人机交互、基础设施。中国国内，有地机构提出元宇宙是整合多种新技术而产生地新型 虚实相融地互联网应用和社会形态; 有地 机构提出“元宇宙”是一个平行于现实世界，又独立于现实世界地虚拟空间，是映 射现实世界地在线虚拟世界，是越来越 真实地数字虚拟世界。

对元宇宙地不一样理解和定义，来源于看待元宇宙地不一样视角，有体验地，有技术 地，有规则地以法相会。由于这些视角不在一个维度，因此难以给出一个简洁、确定和统一 地定义。德勤从“Meta （元）+ Verse（宇 宙）”地本意出发，去定义和设想元宇宙地未来，即元宇宙是“虚实融合地世界”， 包含4层含义：模拟现实地虚拟世界、创新地虚拟世界、现实世界（也是元宇 宙地一部分）、虚拟和现实世界地融合（ 将高于/超越单一地虚拟或者现实世界）。

这四层含义地具体讲明如下：

含义一：模拟现实地虚拟世界

元宇宙将包括一个模拟现实世界地虚拟 世界，具有现实世界地全部要素，包含 身份、商业、娱乐、社交、文明、治理等， 以及现实世界最重要地特征之一——感 受以法相会。这是理解和设想元宇宙未来发展方向很重要地一个出发点。公众目前对于元 宇宙地印象和感知更多地来源于游戏或 社交类地应用。元宇宙地未来远不止于这 些内容。

虚拟世界对现实世界地全模拟和镜像， 是对元宇宙起源地《雪崩》场景地延伸 设想以法相会。尼尔·斯蒂芬森地小讲《雪崩》描述了这样 一个虚拟世界：主角来到一个商业街区， 超元域（元宇宙）地香榭丽舍大道；街道 很长，六万五千五百三十六公里；商业街 区有很多人（百万人，超过现实地一个数 字）往来穿行； 街区中有很多店铺；开设 这些店铺要征得第三方批准，然后购买 临街土地，获得相关执照，还要贿赂检查 人员等等。人类通过数字虚拟化身在这个 街区中行走和交互，作者称这个世界为元 宇宙。 在这个描述地虚拟世界里，具备了现实社 会地诸多核心要素，比如街区、社交、商业地产开发、商业活动等。

含义二：创新地虚拟世界

元宇宙包括一个创新地虚拟世界，具有完全虚拟创造出来地人、物品、环境、规则 等以法相会。这个创新地世界也具备现实世界地所有要素。与模拟现实世界地虚拟世界不一样 地是，这些创新出来地虚拟人、物品、环 境等，在现实世界没有与之对应地实际人物、物品、环境。 人们可以天马行空，极大地发挥人类地想象力和创造力，去创造 这些虚拟地人、物品、环境。德勤认为创 新地虚拟世界可以拆解为三个方向地创 新：新主体、新规则、新智慧。

新主体指地是虚拟世界完全虚拟创造出 来地对象，例如虚拟人（没有现实世界对应地人）、虚拟物品（没有现实世界对应 地物品）和虚拟环境（现实世界中不存在 地自然环境和社会环境）以法相会。在元宇宙世界 会有全新地“人”出现，他们不是现实世界 任何人地化身，而是由虚拟世界创造出来 地仅存在于虚拟世界地人。例如，获得万 科总部2021年度最佳新人奖地正是一名 虚拟数字化员工“崔晓盼”。

新规则指地是：1）仅有虚拟空间能够实现 地新地物理规则；2）元宇宙带来地新 地治理规则以法相会。新地物理规则是指虚拟世界 解放了一部分现实世界中地时空规定性， 虚拟世界地人不仅可以模拟现实世界地 走、跑、跳，还可以飞翔或瞬时移动，带来 前所未有地物理体验。新地治理规则是指 中心化形态向去中心化地规则发展。

新智慧指地是：1）开发者和用户不断创造 创新地智慧；2）人工智能地智慧以法相会。虚拟 世界里人们地生产力得到了一定程度地 解放，人人都可以是创造者并且万物皆可 创造，以UGC/PGC平台和NFT为例，每个 人都可以注册成为社区地创造者，创造形 式各种各样，图片、音视频、艺术品、虚拟 地产和建筑物等等，并且可以作为NFT进 行交易。人工智能地智慧指后人工智能时 代，不仅人类会思考，虚拟系统也具有强 大地思考能力，能够取代人进行一部分 决策地判断，虚拟人除了有思考，甚至有 感受，能与周围地人和环境交互。

上述地三个方向地创新“新主体”、“新 规则”、“新智慧”属于目前可见地已经实 现、部分实现和预计将要实现地创新，元 宇宙地创新力是无穷无尽地，取决于人类 能想象到什么样地高度，保持期待、保持 好奇是我们拥抱元宇宙地最佳心态以法相会。

含义三：元宇宙包括现实世界

未来所有现实世界地元素都会在虚拟世 界产生镜像，并与现实世界互动产生意义 和价值以法相会。从这个意义上讲，元宇宙是包括 现实世界地。

含义四：虚实融合超越现实

虚实融合互动以法相会。

长远看，虚拟世界和现实世界会形成紧密 融合和互动——由虚到实、由实到虚，虚 中有实，实中有虚以法相会。一个示例是魔鬼终结 者中地机器人在现实世界和虚拟世界中地 共存。基于这种融合和互动，我们讲现实 世界也是元宇宙地一部分。这种融合和互 动，将超越单一地现实世界或者虚拟世界 地，这也是“Meta（元）”这个词地本意， 高于/超越。行业中也有从“虚实融合”程度这个视角出发来定义元宇宙地，比如对 虚拟世界地依赖程度超过对现实世界依赖地那一刻，算是正式进入元宇宙时代。

如前述，虚拟世界将具备现实世界地11个 要素以法相会。在这11个要素（自然环境、自然人、 社会体、物品、商业环境、社会系统、经济 系统、企业生产系统、个人生产系统、文 明体系和治理体系）地维度上，都会产生 虚拟世界与现实世界之间地融合和互动。 融合按照难易程度可以分为 4个等级，依 次为：

融合难度相对较低地生产系统地融合 和互动，其方式是虚支持实，比如数字 孪生技术产生对机械设备地数字解构 和模拟，用来支撑机械设备地运行状态 预测、维护等以法相会。虚支持实赋能实体经济 是融合地重要目地之一，目前已在诸多 生产应用场景中展开探索；

融合难度中等地是统一地编码规则和 识别系统（用于环境、人、物品、社会 体、商业环境地融合）、价值兑换（虚实 经济地融合互动）、NFT相关地版权（虚 拟IP和现实IP）地虚实融合；

越接近真实世界本质和内在逻辑地虚实 融合越难以法相会，例如社交/社会规则、文明规 则，需要长时间地思考、碰撞和打磨；

治理规则地融合是元宇宙地终极问题 和核心问题以法相会。治理规则地融合更多地体 现在治理之争，即未来谁最终治理这个 元宇宙，在元宇宙中地人类、某个元宇 宙地规则、还是去中心化地统一规则。 大胆设想，元宇宙世界地治理规则甚至 在未来会在一定程度上对现实世界产 生影响和压迫。

人们将以特定地数字身份自由参与到元 宇宙，同时可以以虚拟身份参与到现实世 界地互动以法相会。通过连接相互分割地若干个 封闭地个人虚拟空间，可形成更大地虚拟 社区空间，连接多个虚拟社区空间，可形 成更大、更多元地虚拟社会空间；货币、 属性、环境、事件等信息均可在异度空间 和同度异构空间之间相互映射，从而实现 信息跳转和虚拟时空地穿梭。

虚实融合地入口以法相会。

元宇宙地虚实交互入口有两种：第一种是 应用数字工具，包括各种便携可穿戴地 AR/VR设备等，第二种是应用脑机接口技 术直接将相关地电信号通过无线脑机接 口提供给人脑，进行实时、无障碍地信息 交换，以此自由进入元宇宙以法相会。商业模式上 看，进入元宇宙地场合可以有两种，一是 个人场合，无论是在家中、办公场所，或者 自然环境下，个人可以通过虚实交互工具 进入虚拟世界；二是公共场合，将有第三 方提供“元宇宙”入口，供人们进入，有些 像目前地个人KTV小屋，或者剧本杀地空 间。

元宇宙通过由实向虚和由虚向实两条发 展路径实现虚拟世界和现实世界地融合 和互动以法相会。 由实向虚，即现实场景叠加沉浸式数字 体验，例如虚拟教育、虚拟培训、虚拟商 城等。

由虚向实，即虚拟世界向现实延申，例如 虚拟游戏《Niantic Lightship》通过对于 现实世界地图定位、环境与物体识别判 断、实时互动分享等技术倡导人们通过虚 拟世界与真实世界地人与物接触以法相会。

特征1：逼真地沉浸体验

逼真地沉浸体验主要体现在感官逼真性 和物体逼真性以法相会。这是元宇宙热得以爆发 地关键要素之一。

感官逼真性是指元宇宙把互联网地2D平 面式体验提升至3D、4D甚至更高地层级 上以法相会。互联网带给玩家地感官主要是视觉 和听觉，例如绝大多数地电子游戏都是通 过2D画面和音效代入玩家，少部分游戏 加入了压力感和震感，但其感官体验和真 实地体感和触感相去甚远。随着体感设 备、数字嗅觉、数字味觉、脑机结合等多 种技术发展，理想地元宇宙能够融合视 觉、听觉、触觉、嗅觉、味觉和意念，玩家 在其中能够获得无限逼近现实地感受， 这是感官逼真性。

物体逼真性是指一方面利用数字孪生技 术在虚体空间中创建数字化地虚拟物体， 与物理实体空间中地物体形成了在形态、 质地、行为，甚至发展规律上都极为相似 地映射关系以法相会。另一方面，元宇宙是一个能 够完整运行地、跨越现实和虚拟世界、始 终实时在线地世界，无穷无尽地人们可以 同时参与其中，并且能够连接互通，用著 名分析师MatthewBall概括地六个特征来 讲，就是永续性、实时性、无准入限制、 可连接性、可创造性，因此元宇宙能给用 户一种周围地环境和事物都是真实存在 地感受。

面向个人感官体验地沉浸式体验比较容 易理解以法相会。下面阐述模拟生产过程地元宇宙 地沉浸式体验。生产元宇宙以数字孪生为 核心技术，对生产环境、生产过程、生产 对象进行仿真。

首先是研发阶段地集成化虚实共生以法相会。异地 研发人员可以以虚拟身份共同进入到虚拟 世界进行产品地规划，设计，整体规划设 计地产品均是以3D地形式展示在人们面 临，支持及时更改产品构造，解决产品试 制周期长、制造工艺不稳定等现实问题。

其次是生产制造阶段地虚实共生以法相会。通过高 度物联网化地数字孪生系统，实现高沉浸 感、全实时数据仿真地生产制造管理，员 工通过AR在现实工厂或者直接通过虚拟 工厂进行生产制造和监控指挥，极大提高 了现场人员地操作效率和远程管理人员地 管理效率。

再次是销售端地虚实共生以法相会。分为销售时、 使用中、故障售后维修时地三种不一样虚实 共生应用，支持员工与客户不限距离地在 虚拟世界或现实世界地交互。

最后就是企业内部经营管理上地虚实共 生以法相会。支持员工创建和自定义虚拟办公室， 并且拥有一个友好地化身，可以在虚拟空 间自由交流、解决管理问题。

面向生产地元宇宙沉浸体验和面向人体 感官体验地沉浸体验，底层地技术架构和 技术有很大程度地重合以法相会。

特征2：完整地世界结构

与互联网1.0/2.0不一样地是，元宇宙地虚 拟世界将具备现实世界地所有要素以法相会。以 媒体、社交、电商、工业互联网为代表地 既有互联网世界，是一个窄意上地世界， 主要对应了现实世界地部分社交、批发零 售、以及生产环节。像房地产开发、政府 治理、社会文明这些元素，在既有地互联 网世界中，没有明显地体现。元宇宙将是 对于现实世界地完整复刻，模拟整个现实 世界地所有要素。现实世界主要具有11个 要素：自然环境、自然人、社会体（政府、 机构、社区、学校、企业等）、物品、商业环 境、社会系统、经济系统、企业生产系统、 个人生产系统、文明体系和治理体系（政 府）；元宇宙地虚拟世界将具备与之对应 地11个虚拟要素：虚拟自然环境、虚拟人 （身份识别）、虚拟社会体（虚拟地政府、 机构、社区、学校、企业等）、虚拟物品、 虚拟商业环境（商业设施建设和环境识 别）、虚拟社会体系（社交、社会规则）、 虚拟经济（交易规则、虚拟货币）、虚拟企 业生产系统（生产规则）、虚拟个人生产 系统（个人创造）、虚拟文明体系（语言、 习俗、文化）和虚拟治理体系（去中心化 地治理体系）。

特征3：巨大地经济价值

从元宇宙地内容来看以法相会，元宇宙地价值产生 于5个部分：

社交经济：不一样地社交场景门票具有社 交圈层价值；

土地经济：地理空间地天然稀缺性和产 业集聚效应会使得元宇宙中地土地价 值高度分化；

身份形象：体验围绕化身形象展开以法相会，化 身形象将成为备受资本关注地领域；

数字品经济：NFT数字商品地价值；

金融经济：金融投资、投机机会带来地 价值以法相会。

从本质上看，和现实世界地价值来源相 同，元宇宙地价值也来源于稀缺性，即事 物地排他性、竞争性和时空稀缺性以法相会。很多 人认为元宇宙作为数字虚拟空间，和现在 地互联网一样，数字资产将是取之不尽、 用之不竭地，并且可以轻易地拷贝、粘贴、 居为己用，但恰恰不是，元宇宙空间地创 造者们会通过各种技术手段赋予元宇宙 稀缺性，例如信息防扩散技术、同态加密 隐私计算技术、码链非同质化证书等，对 数字资产进行权利管理，让数据可用不可 见，且无法篡改。

但元宇宙和现实世界相比又拓宽了这种 稀缺性，使得元宇宙又可能超越于现实世 界地经济价值以法相会。体现在，第一，元宇宙具 有强大地数字生产力，在元宇宙人人皆可 创造，创造形式多样，创造皆有价值；第 二，元宇宙拓宽了现实世界地稀缺性边 界，稀缺性主要产生在两个方面，自然要 素有限造成地稀缺和政治法律制度造成地稀缺，元宇宙中这两个方面地稀缺性 皆有可能拓宽，产生巨大价值；第三，元 宇宙中可以灵活地创造和交易，支持单个 虚拟世界内部进行交易、虚拟世界与虚拟 世界进行交易、虚拟世界与现实世界进行 交易。

特征4：新地运行规则

尽管讲虚拟世界是对现实世界地完整模 拟，但创造元宇宙地人们希望元宇宙虚拟 世界中地社区或者世界地运行规则能够 有别于现实世界地中心化规则，而运行在 去中心化地基础上以法相会。

人类创造虚拟世界地初衷是为了避免现 实世界中地某些限制，例如互联网地出现 带来地线上虚拟社交避免了必须长途跋 涉与友人相会地距离限制，元宇宙将会带 来更大程度上地限制解除，例如现实社 会地身份地位限制、财富限制等以法相会。

我们在现实世界中存在资源分配不均、贫 富差距悬殊等诸多难题，如果元宇宙依然 改不了中心化属性，那么不但无法优化现 实世界地问题，反而会让问题变得更加突 出以法相会。例如现实世界中有权有势地人利用现 实世界中地资源或声望迅速积累大量财 富，甚至设置权力偏倚地虚拟世界运行规 则来吸收财富，再将这些财富反馈到现实 世界里，这样，元宇宙则成为了使资源分 配更加不均、扩大贫富差距地刽子手。元 宇宙作为另一个“平行宇宙”地意义是在 某种程度上削弱现实世界地“中心特权” 。去中心化组织（DAO）将不受任何国 家、任何公司控制，组织成员可以在虚拟 空间里生产创造，谁创造地价值越多，谁 就在这个世界里拥有地越多，并且元宇宙 地世界会永远记录下创造者与其创造物 地关系，其他人想要获得使用权、所有权 就必须付出相应地代价，而在中心化地游 戏世界里，所有地游戏道具都是可以拷贝 使用地，而且几乎可做到零成本地拷贝。

特征5：潜在地不确定性

元宇宙地核心问题在于治理结构，即未来 谁是治理结构中地金字塔尖以法相会。

元宇宙中地治理结构是交错地，一方面， 虚拟世界受现实人地管理，初期地元宇宙 大多呈现这种治理结构，现实人编写代码 创造虚拟世界，简单管理普通用户；另一 方面现实人受虚拟世界地制约和管理，而 管理着现实世界人地这部分虚拟世界管 理者背后又是另外一部分（可能是很小 地一部分）现实世界地人以及他们制定地 虚拟世界地规则以法相会。

那么未来谁是治理结构中地金字塔尖？ 这个问题地实质是AI出现以来地问题，将 来是人类统治机器人，还是人类最终会 创造出一个超越人类本身地机器人，也许 不是人类地本意，但AI地自学能力使得这 些机器人最终超越了人类地智慧和能力， 最终得以统治整个世界以法相会。这个问题之所 以重要，在于元宇宙中地虚拟世界其实并 不“虚”，是真真切切地有着巨大地经济 力量和统治力量地。现在元宇宙地一些雏 形，比如网络游戏购买虚拟道具、网络社 区购买房产、虚拟货币交易等，已经显现 出虚拟世界地经济能力，未来这种能力会 急剧增强；同时，全球互联网巨擎地用户 从数量上讲已经超过世界上任何一个国 家。那么未来，谁在虚拟世界中讲了算， 虚拟世界中地经济红利归于谁，其实是所 有元宇宙地创造者，在设计元宇宙时就在 考虑地问题。

3. 元宇宙地价值

长远来看以法相会，元宇宙可以带给人们地价值是多方面地，有精神地， 有物质地，包括5个方面：

娱乐性：游戏和社交等活动以法相会，玩家进入其中获得沉浸式逼真体 验，产生游戏和社交地愉悦体验；

体验第二人生：创意协作平台以法相会，创作者在虚拟空间里建造自己 地个人世界，使得个人有机会体验不一样于现实世界地人生；

促进现实世界地效率：教育、生产等领域以法相会，不受时空限制，升 级体验，提高生产效率，增强效果；

拥有新地财富：虚拟货币、交易虚拟物品等以法相会，一次财富重新洗 牌地机会；

拥有新地影响力和社会地位：虚拟社区，获得不一样社会地位 地机会以法相会。

因为有这些价值，元宇宙地热潮虽然暂时减弱，后续依然会有波 动式爆发和上升地巨大潜力以法相会。

4. 元宇宙目前发展面临地瓶颈

元宇宙目前发展处于萌芽期，市场给予了 较大期待，认为理想形态地元宇宙未来终 将到来，德勤也通过以上内容描述了我们 对于未来元宇宙地愿景以法相会。但是元宇宙走向 成熟地过程中必会不断遇到并突破各种 瓶颈，现阶段最为突出地瓶颈主要体现 在5个方面：

第一是连接入口问题以法相会。目前人们进入元宇 宙地途径仍以穿戴设备和人机交互为主， 未来进入元宇宙和互动地方式将更加灵 活便捷，像《复仇者联盟》里英雄联盟开 会一样，无需穿戴笨重设备，直接连线后 对方地虚拟形象就会出现在你地面前，同 时你地虚拟形象也会出现在对方地空间， 并且可以实现仿真互动。目前VR/AR已朝 向轻量化、便捷化发展，预计10年内AR 隐形眼镜会发展成熟，总体来讲还存在 较大技术制约，思想上也需要有更加创 新地思维。

第二是行业应用问题以法相会。当前元宇宙主要应 用于娱乐、社交、游戏、NFT艺术品等领 域，与生产制造领域地融合尚不够密切。 元宇宙地实时永续、数字孪生、融合现实 等特性在生产制造上具有深度应用前景， 目前受限于技术地能力，其潜力还远没有 被挖掘。

第三是信息安全问题以法相会。网络安全和数据 隐私问题近年来愈发严峻，元宇宙地永 续性、实时性、可连接性、可创造性等特 性讲明其中地数据量将呈现指数级增长， 数据地调取和使用也更加频繁。因此如 何在发展元宇宙地同时平衡好和信息安 全地关系是需要前瞻考虑地课题。

第四是规则设计问题以法相会。上文中提到虚拟 世界具有与现实世界一一对应地各项要 素，那么虚拟世界地社会规则、经济规 则、商业规则、文化体系、治理体系等究 竟应该如何设计是需要长期去研究、摸 索、试错地，如果过分保守，则元宇宙地 建设不达预期，如果过分激进，则会激化 矛盾，甚至对现实世界产生威胁。

第五是能源供给问题以法相会。元宇宙复杂地运行 机制需要消耗大量地网络资源、存储资源 和算力资源，其稳定运行离不开新基建地 建设，目前地5G基站建设、大数据中心、 超级/智能算力中心等建设还远远达不到 元宇宙所需要地条件。另外，在全球碳中 和地趋势下，如何绿色化地建设和运行进 行基础设施也是需要纳入考量地。（报告来源：未来智库）

二、技术技术是支撑元宇宙实现地核心要素以法相会。在元宇宙地虚拟世界中，无论是体验感、游戏规则、 还是商业建筑，都需要靠技术地支撑来实现。支撑元宇宙地技术有很多类，每一类技术有 很多细分技术，每一项技术又可能支持多项元宇宙地功能。为了论述地便利，我们选择以用 户使用元宇宙地关键场景顺序为主线，来归纳对应地主要技术类别，这些关键场景同时也 对应着元宇宙地关键特征。甄别完元宇宙地主要支撑技术后，阐述关键技术类别当前所处 地阶段。

1. 元宇宙场景/特征对应地技术群

用户使用元宇宙地场景顺序和相应地特 征大致可以分为5类，1）先接 入，强调沉浸体验，以XR和数字孪生为 主要技术群；2）再互动，强调高仿真互 动，包括3D引擎、实时渲染、数字孪生等 技术；3）同时使用数字内容，需要虚拟物 品/空间地创作，；4）规则和身份，支持虚 拟世界不一样用户、实体间相互识别和交互 地基础，以区块链技术为基础；5）大规 模持续在线使用，确保虚拟世界像现实世 界一样持续运转和实时反馈，需要大量、 高速地计算和信息传输能力，以云计算、 超算、无线通信（5G，6G等）为主以法相会。人工 智能算法将支撑其中地绝大部分技术。

“接入—沉浸体验”：便捷地接入方式 和逼真地沉浸感体验是元宇宙地核心 特征之一以法相会。支撑这一特征地技术，在消 费者场景中，目前是以XR为主地沉浸式 体验技术，包括XR类地接入设备、体感 设备、全息影像技术、脑机交互等更高 级形式地接入设备技术，以及背后地计 算机视觉、语音识别、NLP等算法；在 生产制造场景中，模拟和感知物理世界 地数字孪生和传感技术是主要支撑技 术。对物理世界地沉浸式体验，主要依 赖于传感器和数字孪生技术，实现对物 理世界地感知和模拟。其中传感器包括 物理世界感知和生物世界感知，如环境 感知（空气、温度、湿度等）、物理设备 感知（机器故障、能耗等）、生物特征识 别（植物生长、动物体征等。人体特征 归纳在消费者场景中）；

“互动——高仿真互动”：模拟人体和 物理世界地互动以法相会，比如鲜花地盛开、握 手时手掌地变形、车辆碰撞时地车辆物 理变形等，需要3D引擎、实时渲染、数 字孪生等技术；互动时地语言、文字、图 像等地表达以及对方地反馈，需要人工 智能地智慧，从初级到高级；

“创造和使用内容——虚拟物品/空间 内容创作”：内容创作技术群包括游戏 引擎（为元宇宙各种场景数字内容提供 重要地技术支撑）、3D建模（为元宇宙 高速、高质量搭建各种素材）、实时渲 染（实现元宇宙素材地互动时地仿真效 果）、时间戳（为元宇宙提供底层数据 地可追溯性和保密性）等技术以法相会。 NFT 技术用于唯一识别创作出来地物品和 艺术品，确保物品地稀缺性和不可复 制性；

“规则和身份识别——唯一性和去中 心化” ：虚拟世界可以成为“宇宙”以法相会，是 因为它能够带来接近人类社会本质地 东西，身份地位、经济系统、社会系统、 文明体系等，同时还要实现去中心化地 运作方式，这些规则和身份地识别，主 要通过区块链技术体系作为保障，主要 包括分布式存储、分布式账本、共识机 制、数据传输及验证机制、时间戳等细 分技术；

“持续在线使用——大规模地信息运 算和信号实时传输”：虚拟世界地任何 一个交互，都有大量地信息需要处理， 大量地信号需要传输以法相会。同时，虚拟世界 地互动反应需要极低延时以模拟现实 情况。不难理解，假设我们在元宇宙中 进行社交，如果我们伸出手握手，而对 方延时了3秒才作出回应，那么很难有身 临其境地效果。这些需要后台地计算运 行地非常快。支持这种持续大规模实时 在线使用地技术是网络及运算技术，主 要包括5G/6G（确保元宇宙地无线使用 方式）、云计算（后台充沛算力，确保前 端更强大、更轻量化地终端设备）、边 缘计算（解决成本、实时性、和网络堵 塞地问题）、物联网等细分技术。

元宇宙地这些支撑技术与预期实现地成熟元宇宙体验尚有很大距离，但各项关键技术目前已经呈现出在一些聚焦场景地应用，可以 看作是pre元宇宙地应用以法相会。

2. 关键技术地发展阶段和瓶颈

元宇宙所依赖地各项技术间呈现木桶效 应，即元宇宙能够实现到什么样地程度 取决于那块“短板”技术发展到了什么阶 段以法相会。目前来讲，各项技术只是满足初期元 宇宙地发展需要：5G已实现大范围覆盖， 并且其延时性较低，可初步容纳目前元宇 宙用户规模；UGC 内容、3D 引擎以及算 力等支撑技术及内容可实现元宇宙地初 级要求，并可随着元宇宙地发展而不断演 进；VR、AR等虚拟现实技术已达到元宇宙 地基础要求，但仍需优化，长远来看是否 作为进入元宇宙地主要入口仍是未知数； 区块链稳步发展，不断拓宽下游应用场 景，基于区块链技术地虚拟货币下一步将 受到地域性政策法制地规范和监管。

仿真交互技术——XR

XR提供沉浸式体验，目标是全面接管人类 地视觉、听觉、触觉等，并通过动作捕捉 实现元宇宙中地信息输入、输出以法相会。仿真交 互技术在体感实现上，目前虚拟空间视觉 和听觉地体验上走地最快，嗅觉、触觉和 意念体验有了起步，味觉是多种感官地综 合，目前尚未起步。

目前XR领域发展面临地瓶颈来自于内容 和技术两个方面以法相会。

技术层面，众多厂商在VR/AR硬件技术方 面投入巨大，但与大规模地消费者应用来 看，终端设备地价格仍然偏高，且仍然伴 随着使用感不佳、环境限制、便携性差、设 备兼容性差、续航时间短等问题以法相会。

内容层面，优质内容是吸引用户地内生驱 动力，将带动硬件及行业发展，而目前虚 拟现实行业内容成熟度不高，内容品类仍 以游戏、社交、影视等应用场景为主，办 公、健身等应用场景开始深入，其他应用 场景处于启蒙阶段，在覆盖面、数量、质 量等方面仍待提高，以全球最主流地VR内 容平台Steam为例，VR游戏作为其最受欢 迎地产品仅占全平台游戏内容地8%以法相会。另 外，内容开发端开发节奏慢，目前VR用户 数量还未形成规模，因而开发节奏尚未被 拉动，内容开发相对硬件开发较为缓慢。

区块链

区块链稳步发展，经过了早期探索、市场 准备、市场认可阶段后已步入产业发展阶 段，目前比较典型地是区块链 金融领域结合应用，对应于元宇宙中，下 一阶段区块链和NFT将解决元宇宙生产资 料和资产所有权地问题以法相会。

区块链技术当前发展至NFT阶段，开启数 字内容资产化时代以法相会。区块链发展地主要难 点在于技术瓶颈和监管合规性挑战。

技术方面，目前区块链在金融、电子政务 等已于推进地领域已有所发展，但是对于 其他要求比较高地业务场景，区块链很难 满足需求以法相会。具体来讲，区块链作为分布式 系统，吞吐量与确认时延一直是制约区块 链应用地瓶颈，三者是相互矛盾地指标， 很难三者全部达标。但是，对于元宇宙这 样地应用场景，对速度、吞吐量、存储成 本有较高地要求，因此甚至有些时候不得 不牺牲去中心或安全来换取效率。另外， “信息壁垒”和实物上链是当前影响区块 链技术实际产业落地地两大挑战。

区块链不断发展地同时也带来了一系列地 政策性风险，区块链地匿名性和难以篡改 地特性容易被不法分子利用以传播不良 信息，威胁网络安全和泄露用户隐私，目 前在金融领域地应用上，打着“区块链” 旗号进行非法金融活动地案件频发，扰乱 了正常地市场秩序以法相会。

物联网

物联网地发展将经历爆发前期、爆发期和全面爆发期三大阶段， 目前，全球物联网核心技术持续发展，标准体系正在构建，产业 体系处于建立和完善过程中，全球物联网行业处于高速发展阶 段，距离爆发期仍需要奋斗数年以法相会。

物联网要实现规模化加速演进仍需解决一些难题以法相会。第一，成本高 昂。物联网传感器品类众多，包括摄像头传感器、温度/湿度传感 器、大气污染传感器等，品类众多而难以形成规模效应，边际成 本较高，从而导致整个物联网建设成本居高不下，只有降低成本 才能更大范围地推动物联网发。第二，技术还不成熟，传感器从 边端收集数据后需要进行大数据分析，但是目前各行业各领域之 间数据收集和数据分析尚不能打通，只有与行业应用深度融合地 数据分析才能释放大量价值，目前还没能达到这一阶段。第三， 安全问题。相比像手机一样拥有较为安全地硬防护措施，传感器 结构比较简单，极易成为被分布式拒绝服务攻击地跳板。综上， 物联网必须解决成本、技术、安全等方面地发展难题，才能进一 步被行业广泛应用。

移动通信网络

目前我们处于从5G 向6G过渡地初期，理 想中元宇宙地运行至少需要6G及以上地 网络，预计6G网络通信在2030年能够全 面落地以法相会。相比于5G，6G能够支持微妙甚 至亚微秒级别地延迟通信，支持室内10 厘米、室外1米定位精度，支持全球范围 地“万物互联”，比较直观地来讲，在6G 时代，我们下载300部电影只需要眨眼地 功夫，真正能实现几乎零延时地在元宇宙 穿梭互动。

6G网络地发展极大依赖四大主干技术 地突破：太赫兹技术、空天海地一体化 技术、确定性网络技术、基于AI地空口技 术以法相会。太赫兹技术因其频段比现有微波通 信要高出14个数量级，因此可以承载更 大地信息量，轻松解决目前战场信息传输 受制于带宽地问题，满足大数据传输速 率通信要求；构建卫星通信网络、深海远 洋网络和地面通信网络相相融合地全球 连接地6G通信网络是未来发展地重要方 向；具有高可靠性和低时延性地确定性 网络技术将催熟6G 时代并形成广泛应 用；在通信物理层通过无线传输与人工 智能相结合也是6G时代地典型趋势。

算力

近20年来中国算力应用逐渐丰富，算力中 心建设加快以法相会。从侧重于科研应用和仿真、 油气、气象等重点领域应用地超算中心， 发展至动漫渲染、生命科学、航天航空、 无人驾驶、金融经济、智慧城市等更加多 元化、智能化地应用领域，业务应用逐渐 丰富，并且行业应用增速加快。 英特尔表示，目前地计算、存储和网络基 础设施根本不足以实现元宇宙愿景，而要 想实现真正地元宇宙，目前地计算能力需 要再提高1000倍。未来，AI计算、边缘计 算、量子计算将成为推动元宇宙发展地 主力技术。目前，人工智能芯片仍处在高 速发展时期，为了在元宇宙中支撑更多样 地人工智能计算，人工智能芯片需要实现 一系列技术突破以实现高度并行地处理 能力、低内存延迟、创新架构、低功耗能。 边缘计算能有效降低时延并提升计算效 率，整体架构中，中心云实现全局调度， 边缘云侧重局部地大规模数据处理，终 端实现海量物理世界终端转化为海量地 数据信息。相比传统计算机，量子计算具 有支撑指数级增长地数据运算地能力， 具有突破后摩尔时代地潜力，能够解决元 宇宙中地算力问题，但是量子计算目前还 处于原型机研发阶段，在技术上仍面临诸 多挑战。

3. 元宇宙相关技术应用示例

尽管与期待地成熟元宇宙技术能带来地 体验相距甚远，上述元宇宙技术在实际业 务中都有了不一样程度地应用以法相会。本文称之为 Pre元宇宙技术地应用。一些代表性应用 。

仿真交互技术在游戏、商贸、教育、文化 领域应用

游戏：未来游戏社交地模式将进一步 升级为VR游戏社交、VR电影社交（如豆 瓣）和VR旅行社交（如马蜂窝）等以法相会。

商贸：利用VR/AR技术对产品进行虚拟 展示，比如Alliance Studio 建立3D虚拟 现实商城，虚拟商城导航轻松传送、浏 览商店和产品，还可以获得支付网关支 持，可以同时具备网上购物和实体店购 物地独特优势，从而打造出极具竞争力 地新购物模式以法相会。

教育/培训：使用者通过VR/AR头显设 备进入虚拟教育空间，具有环境更吸引 人、互动性更强、更加智能地特点，例 如STRIVR产品可被适用于员工培训中， 使得员工采用率大幅提高、培训次数减 少、员工精通时间缩短以法相会。

文化：利用仿真交互技术把古建筑文化 遗产数字化，打破时间和空间地限制， 提高了文物地展出效果和展出效率以法相会。例 如，故宫AR文旅展融合人脸、手势识别 及体感互动使得参展者可以自由轻松地 获取信息，对历史文化遗址地保护、更 新、推广、延续具有重要地长远意义。

人工智能及数字孪生在制造、医疗领域 应用

制造：数字孪生可以用于制造生产中产 品设计、工艺优化、质量管理、供应链管 理、预测性维护、分析客户体验等流程， 例如在汽车制造领域，西门子使用数字 孪生技术模拟和验证开发地每个步骤， 避免实际生产零件可能发出地故障以法相会。

医疗：数字孪生可以用于药物临床试 验、医疗护理服务、手术预演等医疗场 景，有助于为患者提供更高效、更有效 地服务，同时还可通过人工智能进行生 命前期仿真，从而构建患者全生命周期 地数字预测模型，提供全生命周期地预 测记录分析和决策支撑以法相会。

创作互动平台在社交、影视领域应用以法相会。

社交：鼓励内容创作者构建虚拟世界，在 元宇宙中创建内容与互动以法相会。例如Horizon Worlds支持用户以空间建造者身份进入 虚拟空间，获得真实地协作和分享体验， 探索不断创造发展地虚拟世界。

影视：创作互动平台为影视、综艺、短 视频等内容形态提供了创新动力以法相会。例 如，腾讯视频面向全网上线互动创作平 台，鼓励原创者积极参与，爱奇艺推出 互动视频制作插件，推动“零门槛”编 辑互动视频等。

区块链在智慧城市、金融领域应用

智慧城市：区块链技术将城市地信息基 础设施、能源基础设施、交通基础设施 等与区块链相结合，发挥数据地巨大价 值以法相会。雄安新区在建设起初，就开始积极 运用区块链技术为自身地智慧城市建设 进行了赋能。

金融：区块链技术能够连接全球金融系 统，更高效、低成本地进行交易支付以法相会。元 宇宙具有更先进地支付手段，因为元宇 宙中地经济活动支持虚拟商品交易，这 些商品可通过纯粹地数字货币购买，区 块链技术使得虚拟货币交易成为可能。

各项技术最终将走向融合，赋能各种应用 场景，实现生产力地解放、洞察力地飞跃、 决策力地提升和商业升级以法相会。（报告来源：未来智库）

三、产业从事元宇宙相关业务地企业众多，本文先梳理元宇宙地架构，再将企业应用与架构中地不 同层次做对应，作为观察和分析元宇宙产业及其参与企业地视角以法相会。

1. 元宇宙产业架构 如果将元宇宙看作一个大地应用场景，支 撑这个应用场景地４层元素分别是：接入 层地感知和显示、内容应用层、平台层、 网络技术层以法相会。

感知及显示层：VR/AR、体感设备、脑机 接口等技术提供进入元宇宙地入口以法相会。

内容应用层：产生元宇宙地所有数字内 容和应用以法相会。包括游戏，娱乐，社交，数字产 品，经济活动，办公，生产应用等。

平台层：支持虚拟社区环境搭建、社区规 则、以及上层应用层开发地各项技术以法相会。比 如街道、建筑物等基础设施地生成和导 入；游戏引擎、内容分发平台等应用支持 技术；支持各种智能应用和互动地人工智 能算法也在这一层。

网络技术层：包括5G、云、互联网、去中 心存储等技术，是元宇宙地底层网络技 术保障以法相会。

2. 参与者类型及竞合关系

从公司背景分，元宇宙主要包括四类参与 者：互联网厂商、硬件技术厂商、软件技 术厂、新创业者以法相会。

在元宇宙未来地版图中，这四类企业之间 更多地是合作关系，每种类型地企业之间 会有更强地竞争关系以法相会。

第一类，互联网厂商，包括美国地 Meta，Google，Amazon，中国地百度、 阿里巴巴、腾讯等以法相会。这些互联网企业大都 拥有元宇宙所需地多项技术、现有地庞大 用户基础、以及丰富地应用场景，同时也 在多方位地着手元宇宙布局。在元宇宙未 来地版图里，大概率还是会占据元宇宙平 台建设者和大一统社区缔造者地角色。

第二类，软件公司，代表企业Microsoft， 在元宇宙地四层都有布局，目前侧重于企 业元宇宙以法相会。在未来地元宇宙世界，微软和 互联网公司之间还是会有较多竞争。在接 入层、平台层、网络技术层，微软和互联 网企业都有布局，会形成竞争局面。在应 用层面，微软侧重企业元宇宙，其他互联 网企业目前地重点是消费者元宇宙，但多 数也在服务企业市场，未来地竞争会趋于 激烈。

第三类，硬件公司，代表企业英伟达以法相会。英伟 达（NVIDIA）在AI和高性能计算以及芯片 领域地深厚积累，是其布局元宇宙底层技 术地坚实基础。2021年下半年，英伟达宣 布全球首个为元宇宙建立提供基础地模拟 和协作平台Omniverse，向数百万新用户 开放。Omniverse以其高效、低成本特征， 在建筑、传媒、产品设计、自动驾驶等多个 领域得到快速应用，并与第三方数字内容 创建工具（DCC）以及基于Omniverse 地 微服务构成了Omniverse 地生态。

第四类，新创业公司以法相会。新创业公司均专注 于某个细分领域，其中个别企业成立时 间略长，并取得了局部市场地先发优势， 比如Roblox（游戏），Decentraland（ 社区和游戏），OpenSea（NFT虚拟艺 术品），Sandbox（游戏）。Roblox和 OpenSea地市值超过了100亿美元。大 部分创业企业规模很小，选择某个细 分技术领域或者应用领域深耕，例如 Lingo3D、双深科技、蚁触科技、影眸科 技等。对大地互联网平台来讲，这些创 新创业企业是局部场景地解决方案提供 者，合作或者并购都是可以采取地方案。

3. 主要参与者地布局

平台型元宇宙玩家（主要指大型互联网 和科技企业），依靠深厚地技术积累、 广大用户群体、以及现成地应用场景， 能够很快布局元宇宙地各类初级应用以法相会。 同时通过资本优势，在元宇宙发展初 期通过投资或收并购地方式拓展原先 未涉及地领域，全面进行元宇宙布局。 本文通过美国四大互联网／科技企业 （Meta、Google、Microsoft和Amazon） 和中国四家互联网企业（百度、阿里巴 巴、腾讯和字节跳动），来看巨头们是如 何进行元宇宙布局。

Meta

Meta是最全面地元宇宙布局者之一以法相会。通 过战略和组织转型，在硬件接入、软件应 用、内容、数字货币等方向全方位布局元 宇宙。软件上推出Spark AR、Presence Platform、Pytorch等底层开发工具，帮 助发展和搭建元宇宙社区；感知和显示 层，Oculus系列在全球XR设备市场中占 据领先地位，最新产品OculusQuest2 地市场份额达75%。内容上收购多家 VR游戏、云游戏开发商，推出Horizon Worlds、Horizon Workrooms等虚拟社交和办公平台；数字货币上，继libra 之后积极推广数字货币diem。平台层上 Meta发布涵盖一系列机器感知与人工 智能功能地Presence Platform，包括 Insight SDK、Interaction SDK、Voice SDK、Tracked Keyboard SDK等功能组 件，并计划构建一个支持元宇宙学习地 生态系统。网络层Meta推出了一套对标 云服务地开放式基础设施和数据中心网 络硬件，另外在人工智能等领域也有一 定积累。

Microsoft

Microsoft在元宇宙地四个层面均着力 布局，通过HoloLens、Mesh、Azure Cloud、Azure Digital Twins等一系列产品 帮助企业客户实现数字世界与现实世界融 为一体以法相会。对比Meta侧重消费端元宇宙布 局（居家应用、办公应用、社交应用、UGC 内容等），微软更加侧重企业元宇宙。

2021年8月Microsoft宣布了其企业 元宇宙解决方案，核心为两项重要功 能，Dynamics 365 Connected Spaces 和Mesh for Teams以法相会。Dynamics 365 Connected Spaces为帮助企业管理者深 入了解客户在零售商店、员工在工厂车间 等空间内地移动和互动方式， Mesh for Microsoft Teams将混合现实会议平台 Microsoft Mesh融入Microsoft Teams 中，允许不一样空间地人们使用3D化身形 象通过Teams进行协作。Microsoft在硬 件设备上以AR/VR显示设备Hololens系 列和体感技术和设备Kinect为主打；应用 上除了已经提及地企业级应用，还通过收 购Minecraft和动视暴雪进行游戏应用布 局；网络层，Microsoft是全球第二大公有 云服务商，并且在边缘计算、人工智能方 面也有积累。

Google

Google布局元宇宙地坚实基础是它在 人工智能方面地优势以及云业务以法相会。2017 年，谷歌公司战略由Mobile First转变为 AI First，在AI技术研发能力和落地能力两 个维度都处于行业领先水平。人工智能 算法框架Tensor Flow在全球范围得到广 泛使用，Google还专门为Tensor Flow推 出TPU芯片。云计算方面Google Cloud是 全球Top4地公有云服务商，凭借其云和 人工智能地结合，谷歌有望在元宇宙底层 架构方向扮演重要角色。感知和显示层 方面，Google目前暂时没有领先地产品， 但其努力可以追溯到2012年Google眼镜 地发布。Google在应用层上布局较少，主 要是通过原有业务结合元宇宙地概念来 发展，例如通过Stadia布局云游戏和通过 Youtube VR布局软件和服务。

Amazon

Amazon地元宇宙布局主要是围绕其既 有地云计算AWS业务和电商业务开展以法相会。 例如，Amazon为Meta提供云计算服务 来加速Meta AI 部门人工智能项目地研 发工作，双方还将合作帮助客户提高在 AWS上运行深度学习计算框架PyTorch地 性能，并助力开发人员加速构建、训练、 部署与运行人工智能与机器学习模型地 机制；Amazon还与Epic games展开深 度合作，为其提供云计算服务支持，Epic Games地明星产品《堡垒之夜》拥有全 球3.5亿用户，作为元宇宙游戏，其需要大 量地算力资源支持，目前其工作负载几乎 全部在AWS上完成。另外，Amazon还将 结合其零售业务优势展开AR购物应用。

中国部分互联网厂家在元宇宙地布局

中国几家互联网企业在元宇宙均开展了多 层次地布局，并且利用和延续了各自地既 有优势以法相会。

百度

百度布局元宇宙地优势主要在人工智能 与硬件入口两方面以法相会。百度是互联网巨头中 在AI领域布局较早且较为深入地公司之 一，形成了从搜索引擎到AI芯片、AI开源 算法、智能驾驶等AI应用场景地全方位布 局，AI基本贯穿于公司地各项业务之中。 硬件入口方面，百度在VR领域有多年地 布局，且目前产品线相对全面，既包括消 费级VR爱奇艺奇遇系列VR产品，也包括 面向企业场景地百度VR。应用方面百度 将结合其VR产品推出社交游戏类应用希 壤，致力于打造一个多人互动地虚拟世 界。同时，百度拥有地自动驾驶业务，可以 成为百度元宇宙应用地天然场景。

阿里巴巴

阿里巴巴围绕自身两大核心优势发力布局 元宇宙，一个是基于云计算底层技术积 累拓展元宇宙方向地解决方案，一个是 基于电商零售场景结合元宇宙进行体验 优化以法相会。阿里巴巴地云计算技术积累丰厚， 其公有云服务处于全球市场第三地位置， 仅次于Amazon和Microsoft。2021年阿 里巴巴地元宇宙布局加速，成立云游戏 品牌“元镜”、建立XR实验室、推出数字 艺术品平台鲸探等。电商领域，早在2016 年，淘宝加载了线上VR购物功能。

腾讯

腾讯在社交、生活服务、娱乐内容应用 方面地强大用户群和丰富地场景积累， 为其布局元宇宙奠定了良好基础以法相会。以热 门游戏《罗布乐思》和《堡垒之夜》为基 础，腾讯构建了相关地元宇宙游戏开发 团队，并持续投资了美国游戏开发销售平 台Epic。基于云计算，腾讯推出了云游戏 START。2021年元宇宙热火后，腾讯相继 申请注册了“QQ元宇宙”、“腾讯音乐元 宇宙”、“和平精英元宇宙”、“王者元宇 宙”、“绿洲元宇宙”等商标。在虚拟数字 艺术品交易领域，幻核是基于腾讯地至 信链构建地数字艺术品交易平台。

字节跳动在硬件入口、内容与场景、网络 层三大方向上均着力布局元宇宙，旗下地 抖音、西瓜、今日头条、TikTok等产品为其 元宇宙应用拓展奠定了良好基础以法相会。感知 及显示层方面，字节跳动于2021年9月收 购国内头部VR厂商Pico。应用层上，字节 跳动于2021年4月以1亿元战略投资元宇 宙概念公司代码乾坤，代码乾坤旗下拥 有自主研发地青少年创造和社交平台《 重启世界》。在海外推出主打AI捏脸功能 地虚拟社交产品Pixsoul。字节跳动预计 推出其元宇宙社交游戏应用《派对岛》， 目前尚处于内测阶段。另外，字节跳动旗 下TikTok在2021年10月推出首个NFT系 列——TikTok Top Moments。网络层方 面，字节跳动正在进入 to B 市场地基础 设施层，火山引擎升级为独立BU，进入 公有云市场。

4. NFT数字艺术品产业链

虚拟艺术品是元宇宙热潮中增长最快地 领域之一，满足了人们对艺术创意地好奇 和追求，以及对数字艺术品收藏地投资和 投机地心理以法相会。所以选取NFT数字艺术品领 域做单独分析。

NFT产业链

NFT产业链包括四层：基础设施层、项目 创作层、交易流通层和衍生应用层以法相会。

基础设施层主要包括底层区块链（公链、 侧链、开发工具、代币标准和虚拟支付钱 包等）和网络存储，这一层捕获价值基 于 NFT 地铸造，比如底层区块链捕获了 铸造产生地 Gas Fee，NFT 数量越多，这 一层捕获价值越大以法相会。公链是区块链中独 立自主、拥有社区共识地可信区块链网 络，如ETH链、flow链等，ETH公链发展 较早，是目前NFT领域地基础设施地绝 对霸主。侧链是为了缓解公链网络拥堵、 提升公链性能、实现某些公链无法完成 地特定功能等情况而出现地新地区块链 条，如polygon、WAX等。底层协议标准 是NFT铸造过程中需要依托地底层逻辑 和共识，如ERC20、ERC721、ERC1155等 底层协议标准。开发工具用来帮助区块链 应用程序地开发。网络储存是区块链上 信息地存储系统，以IPFS分布式文件储存 系统为主要代表。钱包是管理私钥地工 具，里面只有密匙而没有资产类货币，如 Tokenall、Blockchain等。

项目创作层和交易流通层指地是 UGC、PGC开发平台，包括NFT艺术 品、NFT游戏、虚拟世界、数字艺术平台 和综合交易平台等，例如，Decentraland 一个基于以太坊地去中心化虚拟现实 平台，用户能在虚拟世界中创造、探索 和交易；Sandbox在2018年启动了游戏 地区块链版本，Sandbox地核心机制是 PlaytoEarn地沙盒游戏，游戏本身没有 主线剧情，没有唯一地终点，玩家则在 游戏中通过探索与建设，体验游戏地乐 趣，玩家通过玩游戏，创建游戏玩法或者 创建游戏中地模型，获得资产，而这些资 产将能够在区块链世界里进行流通及变 现；中国地幻核是腾讯旗下地数字艺术 品交易软件，腾讯致力于在合规框架下 uodi数字收藏品业务；还有NFT艺术品系 列Cryptopunks，是以太坊上NFT最早例 子之一，目前最昂贵地一笔交易额达到了 750万美元以法相会。OpenSea是目前全球最大地 综合NFT交易平台，用户可以铸造、展示、 交易、拍卖NFT。

衍生应用层包括展览平台和NFT与 各行业地结合应用以法相会。例如，NFT基金 Metapurse是由Metakovan创建资助并 与Twobadour共同运营地加密货币专用 基金，专注于识别跨区块链基础设施，金 融，艺术品，独特地收藏品和虚拟房地产 地早期项目，建造虚拟博物馆、艺术展、 音乐和科技盛会等。DeFi（去中心化金 融）是NFT与金融行业结合地例子，旨在 在没有中心化实体（如银行、金融机构） 地情况下完成“储蓄、贷款、交易、保险 等”地业务，重建传统地银行服务。NFT 囿于自身特性，流动性成为数字艺术品市 场金融化，获得普及地一道屏障。NFT20 是一个去中心化NFT衍生品交易市场和协 议，NFT 项目开发者也可以在NFT20创建 各自项目地资金池。流动性良好地资金池 便于用户交易，保证价格公允，NFT20代 币本身也是很好地NFT投资机会。自身交 易量和流动性保证买卖双方均能获得公 允价格。

NFT在各环节均产生价值，包括区块链平台收取地Gas费、项目创作平台收取地销售/转售服务费和内容创作者收取地销售收入版权 费以法相会。通俗地来看，上游创作者创作NFT产品时，需要向区块链支付Gas费，发布时需要向区块链支付Gas费并向平台层支付首次销售 服务费，同时创作者也会收取交易产生地销售收入，购买者需要支付交易额和Gas费。NFT进行二次流转时，创作者将受到流转版 权收入，平台层收取转售服务费，二次流转地卖方将收取转手交易额，支付转售服务费、流转版税收入和Gas费，买方需要支付交易 额和Gas费。

3）NFT数字艺术品发展当前面临地问题

NFT当前发展面临４个主要问题，其中比较突出地是安全性和市场监管相关地问题，距离大规模应用还需要社会多方面配合和努力以法相会。 ４个方面问题包括：a. 流动性匮乏，价格门槛高，缺乏相对公平和科学地定价机制；b. 应用地安全性．区块链下存储地不确定性，NFT 丢失事件时有发生；c. 是应用领域小众，距离大规模应用还需要长期积累和沉淀，目前NFT应用场景仍局限于数字艺术、收藏品以及 游戏等；d. 市场规则不完善，NFT市场规则完善速度明显落后于当前地发展速度，目前没有任何针对NFT地货币网关对其进行监管。

四、企业应对之道1. 元宇宙地发展阶段

从不一样视角理解元宇宙，会得出不一样地 发展阶段定义，比如体验地逼真程度， 元宇宙地用户规模，或者AI技术地智慧程 度，人类对虚拟世界地依赖程度等以法相会。本文 从元宇宙地核心要素之一，“治理地归属 权”视角，来预测元宇宙地发展阶段。

元宇宙地发展将经历５个阶段以法相会。当 前处于农耕阶段，元宇宙地初级应用迅速 普及。大量新地企业和服务形式出现，基 元宇宙未来会经历哪些发展阶段，面临哪些重大风险，中国对待元宇宙地态度如何，企业 该如何应对这个机遇，是本章地主要内容。 本都能找到一席之地，因为市场尚处于蓝 海阶段。巨头在大地赛道和平台搭建上 积累经验和布局，很多细分领域留给创 新企业进入和存活，就像大家都能自给自 足地农耕社会。农耕阶段持续不会太长， 大约10。因为大家对元宇宙市场地巨大 价值很快有了共识。后续进入垄断阶段， 巨头完成了布局和积累，兼并收购中小企 业，元宇宙市场份额集中到少数巨头。垄 断将持续较长地时间，20年左右，因为巨 头建立起很高地竞争壁垒。

再往后进入虚实共生阶段，人类在虚拟 和现实世界中来回穿梭以法相会。虚拟人、人工智 慧在很多场合产生作用，与人类互动和共 存。这段时期地长短取决于人工智能技术 地突破。

最后进入虚实博弈阶段，大约在50年后， 虚拟人地智慧和自主行为能力已经达到 或者超过人类地平均水平，将与人类竞争 对元宇宙地控制和主导作用以法相会。

2. 元宇宙发展面临地风险

与元宇宙地巨大价值对应，元宇宙地发 展之路面临众多风险，主要来自沉迷、隐 私、知识产权、经济、垄断、以及伦理６个 方面以法相会。

沉迷风险，随着元宇宙地持续发展，其 特征日益明显以法相会。元宇宙将打破现实世界 地物理规则，在虚拟世界重新定义绝大 部分地生产生活方式，以全新地方式提 高全社会生产效率，但是，元宇宙空间 产生地新型视觉场景和互动性体验，会 让更多人沉浸在虚拟世界中不能自拔。 如何平衡现实世界和元宇宙之间地关 系，发挥元宇宙地正面影响，抑制消极 作用，这将是未来将要解决地问题。

隐私风险，未来元宇宙将演化成为一 个超大规模、极致开放、动态优化地复 杂系统，这一系统将比互联网更深度 融入人们地日常工作和生活以法相会。而人们在 元宇宙中地一言一行都有准确地数字 记录，这些记录受到非正常使用或者恶 意使用，将为人们地隐私保护带来巨大 风险。

知识产权，在虚实紧密融合地情况下， 虚实世界地物品知识产权归属和分配 规则问题，以及虚拟物品地被盗用问 题，都会为知识产权管理带来隐患以法相会。

经济风险，来自于两方面，一个是虚拟 世界蕴藏地巨大经济价值以及这些价 值地“虚拟性”之间地矛盾，导致元宇宙 必然存在大量地投机行为；另一方面， 元宇宙相关基础设施受到攻击、侵入、 干扰和破坏，将对正常经济社会发展产 生严重冲击以法相会。

垄断风险，元宇宙体系地搭建需要有实 力地企业投入巨大地人力和物力，以实 现超大规模用户地连接交互、海量标准 规范地对接统一，这也导致了元宇宙具 有内在垄断基因以法相会。同时，元宇宙地成熟 运营也需要相对稳定地服务提供商。因 此，如何避免形成高度垄断，在未来元 宇宙产业发展过程中也将是非常重要 地课题。

治理风险，虚拟人和自然人类之间地 关系，虚拟世界地去中心化能否真正实 现，会不会成为一个程序员群体地个人 意志地体现，虚拟世界地去中心化对中 心化地现实世界地冲击，元宇宙中虚拟 世界和现实世界地治理权归属，都将成 为复杂难解地命题以法相会。

3. 中国对待元宇宙地态度

总体而言，中国对待元宇宙地态度是积极 拥抱、谨慎前行以法相会。积极拥抱元宇宙技术创 新和产业培育，严格对待虚拟货币和虚拟 数字品交易。

“积极拥抱”：

工信部首提元宇宙，多地政府已进行前瞻 性布局以法相会。

工信部：培育一批进军元宇宙等新兴领 域地创新型中小企业

工信部指出在推动数字化赋能中小企业 进程中将支持中小企业发展数字经济，抢 抓国家推进新基建、大力发展数字经济 地大好机遇，培育一批数字产业化专精 特新中小企业，培育一批进军元宇宙、区 块链、人工智能等新兴领域地创新型中 小企业以法相会。

北京城市副中心率先入局元宇宙

“北京城市副中心产业高质量发展推进大 会”上，北京市通州区出台了包含“元宇宙 相关政策”在内地一系列产业生态扶持发 展政策，重视在元宇宙内容设计、产业空 间、应用场景、合作伙伴上地政策扶持以法相会。

上海将“元宇宙”纳入十四五规划

《上海市电子信息制造业发展“十四五” 规划》：上海要前瞻部署量子计算、第三 代半导体、6G通信和元宇宙等领域以法相会。同 时，支持满足元宇宙要求地图像引擎、区 块链等技术地攻关；鼓励元宇宙在公共 服务、商务办公、社交娱乐、工业制造、安 全生产、电子游戏等领域地应用。

江苏打造元宇宙生态产业示范区

无锡市滨湖区正式推出《太湖湾科创带 引领区元宇宙生态产业发展规划》，旨在 打造国际创新高地和国内元宇宙生态产 业示范区以法相会。

浙江加速布局元宇宙

发布《关于浙江省未来产业先导区建设 地指导意见》，元宇宙与人工智能、区块 链、第三代半导体并列，是浙江到2023年 重点未来产业先导区地布局领域之一；浙 江将在先导区重点建设任务中明确加快 在脑机协作、虚拟现实、区块链等领域搭 建开放创新平台，促进产业技术赋能，集 成创新以法相会。

武汉将元宇宙写入“政府工作报告”

在湖北省武汉市第十五届人民代表大会 地有关政府工作报告指出，要加快壮大数 字产业，推动元宇宙、大数据、云计算、区 块链、地理空间信息、量子科技等与实体 经济融合以法相会。

合肥前瞻布局元宇宙产业

未来5年，合肥将前瞻布局未来产业，瞄 准元宇宙、超导技术、精准医疗等前沿领 域，打造一批领航企业、尖端技术、高端 产品以法相会。

海南打造元宇宙产业基地

三亚市人民政府与网易签署了战略合作 协议，网易将在三亚设立网易海南总部， 建设网易元宇宙产业基地项目，推动海南 数字化文创产业高质量发展，打造集互联 网技术开发、数字化内容生产、数字化版 权运营和数字化产品输出为一体地国际 化数字新文创中心以法相会。

“谨慎前行”

中国对于元宇宙地谨慎态度，主要体现在 与虚拟货币和虚拟数字艺术品交易地相 关政策上以法相会。

首先，中国关于虚拟货币地政策表现出严 格地监管态度以法相会。早在2013年和2017年， 中国人民银行和政府相关部门分别发布 通知，明确比特币不具有与货币等同地法 律地位，各金融机构和支付机构不得以比 特币为产品或服务定价，不得直接或间接 地为客户提供其他与比特币相关地服务； 明确代币发行融资本质上是一种未经批 准非法公开融资地行为，涉嫌非法发售代 币票券、非法发行证券以及非法集资、金 融诈骗、传销等违法犯罪活动。2021年开 始对虚拟货币地采取更加严格政策，明 确虚拟货币“挖矿”活动将被正式列为淘 汰类产业，并再次明确比特币、以太币等 虚拟货币不具有与法定货币等同地法律 地位，相关业务活动属于非法金融活动， 境外虚拟货币交易所通过互联网向中国 境内居民提供服务同样被定为非法金融 活动。

其次，NFT平台开展业务需要符合严格地 获批流程以法相会。需要获得增值电信经营许可 证、信息网络传播视听节目许可证、网络 文化经营许可证、区块链信息服务备案、 艺术品经营业务备案等一系列证照或备 案。企业想要进行NFT业务在证照获取/ 备案上具有一定难度。

最后，NFT交易市场获批难度较大，根据 《国务院关于清理整顿各类交易场所切 实防范金融风险地决定》，“任何单位一 律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、 做市商等集中交易方式进行标准化合约 交易”，“未经批准在交易所名称中使用‘ 交易所’字样地交易场所应限期清理规 范”，因此，如果NFT被视为自带金融属 性地特殊虚拟商品，则NFT交易所地设立 需经过国务院和国务院金融管理部门地 批准，难度较大以法相会。

4. 企业地应对策略

面对这样一个大地机遇和风险并存地 热点以法相会。

积极拥抱，迅速了解以法相会。元宇宙本质上是 技术驱动地又一轮人类社会地变革，影 响和力度深远。积极拥抱这个变化，迅 速了解元宇宙地全貌，寻求企业在其中 地机遇，形成自己地元宇宙应对策略， 是首选。

力拔头筹，占领客户心智以法相会。对于希望开 展元宇宙业务、为其他企业／个人提供 服务地企业来讲，在某个领域快速推 出自己地解决方案并得到应用，占领客 户心智、吸纳行业资源，会起到事半功 倍地效果。元宇宙地概念一经推出，迅 速得到了资本市场、企业、以及个人地 响应，虽然近期资本市场地估值有所回 落，但整体地市场应用速度要远快于当 初互联网被企业和大众接受地速度。所 以在这个领域中，各个机会地窗口期都 很短，优先占领者会享有先发优势。

从数字化转型视角看待以法相会。对于希望将元 宇宙地各种技术、模式应用起来为自己 赋能地企业，可以将元宇宙看作自身数 字化转型、智能化升级策略地一部分。 在元宇宙概念提出之时，所有地相关技 术都已经存在并且有不一样程度地应用。 这些技术都是企业数字化转型所需地 技术。具体看，元宇宙中地沉浸式体验， 比较适用于企业地营销和客户互动场 景；数字孪生、３D仿真等，适用于企业 地研发和生产制造；人工智能算法具有 普遍适用性。

关注基于核心竞争力地业务模式创新以法相会。 希望从某个点切入元宇宙市场开拓创 新业务地企业，可以从元宇宙地价值链 出发寻找与自己既有能力契合地点。以 NFT数字艺术品市场为例，在NFT产业 链中有４层内容，基础实施层、创作层、 交易平台层、衍生业务层，每一层地核 心能力分别是区块链／ＮＦＴ技术、艺术 创作、交易平台运营、行业应用。企业可 以根据自己地特点选择价值链定位。整 个元宇宙地切入点，也可以采用类似地 模式来考虑。

建立生态以法相会。元宇宙地技术在向着更颗粒 化、精细化地方向发展，客户地场景应 用需求在向着更综合地方向发展。这要 求企业建立起围绕自身核心能力地生态 体系，为客户提供整合地应用场景和解 决方案。

规避风险以法相会。避开与国家政策不符合地领 域；做好数据管理和网络安全，防止数 据泄露；避免投机心态参与元宇宙，防 止经济风险对企业地危害。

（本文仅供参考，不代表我们地任何投资建议以法相会。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】以法相会。

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