周末八大名家论市：抓住右侧建仓机会！（龙虎榜：朱雀大街9000万，扫板....）:朱雀龙虎四相全

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本周美股大跌，A股却持续上涨，迎来不错的攀升行情朱雀龙虎四相全。著名财经评论见应健中：今年的股市正处于在低谷爬坡的阶段，最坏的时候渐渐离去，爬出谷底应该只是一个时间问题。著名基金经理杨德龙认为，要抓住右侧建仓机会！

周五的龙虎榜比较热闹了，上亿的有好几家，如 朱雀大街 益田路 方 桑田路等，但 赵 孙 章 等一线游资却低调朱雀龙虎四相全。

老怪中国：中国股市演绎520行情朱雀龙虎四相全！

贺宛男：经济数据惨淡朱雀龙虎四相全，A股何以反弹

应健中：股市在谷底中缓慢爬升

桂浩明：大盘再往上走需要多大的成交量

皮海洲：华尔街巨头为何突然“爱上”中概股

水皮：谁牵到了牛鼻子朱雀龙虎四相全？

杨德龙：抓住右侧建仓机会

文兴：明确预期胜过探明大盘底部

老怪中国：中国股市演绎520行情朱雀龙虎四相全！

作者简介：著名投资人、独立经济学家

中国人喜欢用谐音来表达一些想法或愿望，所以5月20日慢慢地成了一个有着特殊意义的日子，本周五这个日子如期而至朱雀龙虎四相全。在看到大小盘大幅跳空高开冲过30天生命线，再一次印证了前期文章的提前预判之时，笔者长嘘了一口气，中国股市的投资者，终于可以对中国股市讲一声：“520，我爱您”！

当中国股市本周表现出过往想都不敢想的硬朗之时，我们还是不得不提一下美股朱雀龙虎四相全。美国股市史上一直都非常硬朗，即便是中途出现过大幅的波段下跌，其长期趋势至今也从未出现过破位。中国人把美国约定俗成地译为“美利坚”众合国，大约这个谐音当初就是源自于一个亲美的译者吧：他的潜意识里，或是认为美国具备三个特质：漂亮（美）、利害（利）、坚硬（坚）。

然而，美国做出的一些事情并不美，美股近期表现得既不利也不坚朱雀龙虎四相全。本周，道琼斯指再创年内新低，纳指亦面临再破位。周四中国股市的翻红，未能带动美股的飘红，这本身已意味着美股的弱势难改。如今，技术上的颓势，迫使美股的下跌依然在途中。这一次，不久前大量实力做空机构发表了对于美股进入熊市的看空言论，大概率是实话实讲。在靠长期来的穷兵黩武、美元盘剥等不义举措而推高的美国股指，是到了该减肥抽脂的时候了。

事实上，在3月份之前的2022年初，中国股市仍是强于全球主要股指的，但是，随后在俄乌冲突、国内局部疫情暴发、人民币大幅贬值等的助推下，中国股市出现了罕见的事实上的被做空，随后竟然熊霸全球，一度熊过了处于战火漩涡的俄罗斯股指，终于触发了金融稳定发展观的底线朱雀龙虎四相全。于是，先后两次出现了3000点保卫战，战出了罕见的坚韧性、持续性，以及果敢与决心。

选择在“520”这一天形成突破，无疑将会成为2022年度一个标志性的重要里程碑朱雀龙虎四相全。这一天，大金融发力，大白马联动，确立了未来数个月的扭转向上的趋势。我们无需去揣测是哪些政策发力的结果，因为政策是联动的、组合式的、有针对性的。可以讲，哪里有市场的关切，哪里就有了政策的回应；哪里被市场狐疑不定，哪里就有了政策的提前发力和持续发力。

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或者，在形成突破的本周，绝多数投资者还没能感觉到投资利润的大幅抬升朱雀龙虎四相全。这是很正常的，在周初笔者已指出，本周是恢复信心的一周，是市场全面企稳的一周，它的表现是让所有的板块轮番启动，在犹豫中的抬高重心，让公司价值缓缓地恢复。所以，我们见到的更多个股，都是在极为窄幅的波动中上行，它们有的表现为跌了后才有所上涨，有的表现为一连十几个交易日都是小阴小阳。它们的区间绝对的差价可能很小，但在不经意间，它们中的某几个，突然出现了一根突破式长阳。

那么，“520”是否姓“渣”，一过了就不再爱呢？西门村长这次并不这么认为，反而会认为，“520”之后还有“521”，“1”的谐音是“要”的意思朱雀龙虎四相全。下周起，便是“要”的时候。确实，下周还有一个小幅回落，即回踩生命线的时候，但是，市场随即会形成真正的“右侧买点”，那个时候，市场的量能将会急剧放大，大小资金真的会热闹起来了。

所以，本周对于窄幅未能大幅启动的品种，继续是潜伏持有的时候，周末亦可以适当地持有等待朱雀龙虎四相全。这里面甚至无需区分其是否属于热门的政策红利板块，因为一切都会来，这个行情是普惠的，全面的。而到下周初，在右侧买点来临之前后，市场的波动以及个股的震幅，将会一改本周这样的小桥流水。届时，你愿意开展多大幅度的动作，都有可能会得到满足。

贺宛男：经济数据惨淡朱雀龙虎四相全，A股何以反弹

作者简介：资深股市专家朱雀龙虎四相全，著名财经评论家

本周二朱雀龙虎四相全，国家统计局发布14月和4月份的经济数据，其惨淡程度令人吃惊！

可周二当日股市小涨，周三微跌后，周四、周五在外围市场大跌之际，A股居然迎来“独立日”朱雀龙虎四相全。一周下来，沪指、深指、创指分别上涨2.02%、2.64%和 2.51%，最不争气的科创50更是上涨3.42%。

先来看一下经济数据朱雀龙虎四相全。

三驾马车中最惨的是消费朱雀龙虎四相全。

14月，社会消费品零售总额13.81万亿元，同比下降0.2%朱雀龙虎四相全。4月单月为2.95万亿元，同比下降11.1%。

消费从12月+6.7%朱雀龙虎四相全，到3月3.5%，再到4月11.1%，才一两个月时间如此深幅下降，可谓惨烈之极！

4月本是山花烂漫最美好的春天，可因为疫情，全国大约有23亿人所在城市处于静止状态朱雀龙虎四相全。14亿人民的人均消费才2000元出头，除了生存成本以外的基本消费都已经降到冰点！

其次是投资，14月，全国固定资产投资15.35万亿元，同比增长6.8%朱雀龙虎四相全。其中民间投资8.69万亿元，增长5.3%。4月环比则下降0.82%。

固定资产投资中的房地产投资表现极差朱雀龙虎四相全。14月，全国房地产开发投资3.91万亿元，同比下降2.7%。要知晓去年14月房地产投资增幅达21.6%，此后一路下滑，直至今年14月的2.7%。

房产销售（金额）更是从去年14月猛增68.2%朱雀龙虎四相全，至今年14月大降29.5%，期间的落差简直无法想象！

不管社会上对房地产有多种讲法，政策面更有名目繁多的限制和打压，在中国的经济结构中，不得不承认房地产是连接消费和投资的纽带；从政府的角度更是一头连着楼市，创造税收，一头连着土地，提供土地财政朱雀龙虎四相全。更何况房地产关联着上下游很多行业的兴衰。

一年时间，房产销售居然从猛增68.2%，到骤降29.5%，在房地产上市公司中，包括中国恒大、华夏幸福、泛海发展、蓝光发展、阳光城等曾经叱咤风云的大鳄已濒临破产边缘朱雀龙虎四相全。

在房地产极不景气的情况下，投资只能是国家主导的基建投资在挑大梁朱雀龙虎四相全。

进出口就不用讲了朱雀龙虎四相全，尽管海关数据仍有个位数的增长，但在上海等主要口岸基本处于停滞，以及全球局势动荡、国际产业链供应链受到冲击的形势下，对这驾马车的期望值已越来越低……

那么朱雀龙虎四相全，股市反弹又作何解？

我们还是从数据中来寻找答案朱雀龙虎四相全。

（一）、“煤飞色舞”还将持续一段时间

4月份在41个大类行业中，只有18个行业增加值保持增长，煤炭开采和洗选业以13.2%的增幅位居第一；当然进口煤炭同比下降16.2%，也促成了国内煤炭的需求上升朱雀龙虎四相全。

日前，人民日报在二版要闻整版刊登李克强总理“在国务院第五次廉政工作会议上的讲话”，专门提到：“尽快释放国内优质煤炭产能，该取消限产指标的要取消，成熟的新增产能上项目要抓紧开工，并保障好安全生产朱雀龙虎四相全。”可见煤炭工业受到政策的有力支持。

在股市中，煤炭行业指数（880301）同样表现强势，其中的行业龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业等更是连创新高，目前估值也在合理范围朱雀龙虎四相全。

同样，有色和稀有金属虽然增速不高（+1.4%），但毕竟也属于增长行业朱雀龙虎四相全。

（二）、新能源大有希望

李克强总理在上文中强调提到中国经济的三大基本盘，或三大安全，即粮食安全、能源安全和金融安全朱雀龙虎四相全。在能源方面，鉴于煤炭价格居高不下，主要依靠煤炭发电的各大电力企业很难有出色的表现，而包括风电、水电、光伏等新能源就会有更多的机会。

统计局数据显示，4月份，火电降幅扩大，水电、核电、风电都在增长，但增速有所放缓朱雀龙虎四相全。其中火电同比下降11.8%，水电增长17.4%，风电增长14.5%，太阳能发电增长24.9%。太阳能增速最快，且还在加快之中。

（三）、房地产在政策支撑下或已走出至暗时刻朱雀龙虎四相全。

4月以来，全国多地优化楼市的刺激政策此起彼伏朱雀龙虎四相全。包括放松限售、限购，提高公积金贷款比例，降低房贷利率和个人购房门槛，甚至有购房直接给予补贴的，等等。

尽管房地产上市公司一季报的业绩很难看，约百家地产企业一季报营收合计下降10%，盈利合计下降57%，在全部上市公司每股收益约为0.145元的情况下，房地产板块仅为0.04元朱雀龙虎四相全。兴许二季报还会下降，但基本已经见底了。

是的，疫情防控还在继续，现在已经进入5月下旬，处于静止的城市并没有明显减少朱雀龙虎四相全。据上海市新闻发布会提示，上海将于6月中下旬开始全面解封，这也意味着上海全面静止的时长接近3个月。

上半年各项经济数据肯定好不到哪里去，下半年呢？小半个乃至半个中国还会继续处于静止状态吗？静下心来捋捋相关数据，想想已经狠跌了半年的A股，再看看4月下旬以来发行的新股，市盈率和超募现象已大幅降低，有的如云从科技原拟募资37.5亿，实际募资17.3亿朱雀龙虎四相全。

把这些综合起来考虑一下朱雀龙虎四相全，市场心态是不是会更平和、更理性一点呢？

应健中：股市在谷底中缓慢爬升

作者简介：股市元老朱雀龙虎四相全，著名财经评论家

今年的五、六、七月，基本上还是一个盘底震荡的走势朱雀龙虎四相全。基于目前市场的基本面，市场再度大跌的概率很小。从操作层面而言，市场短线差价的机会还是有的。天天做短线的人，实际上才是真正的长期投资者，而将套牢的股票捂着不动甚至于看也不看，离市而去，这不是长线投资者，只是长线套牢者而已。

股市上有句名言：五穷、六绝、七翻身朱雀龙虎四相全。意思是讲5月的股市穷困潦倒，6月的股市气绝萧条，7月的股市翻身道情。用这个时间规律去衡量过往的股市走势，也能找出些契合的走势；问题是当下的股市是否重复着这种规律，好像也不见得如此。

今年的股市正处于在低谷爬坡的阶段，最坏的时候渐渐离去，爬出谷底应该只是一个时间问题朱雀龙虎四相全。

首先，困扰我们的疫情正逐渐可控朱雀龙虎四相全。全国的疫情占比最大的是上海，只要上海逐渐实现社会面清零，社会经济逐渐恢复，由于上海经济是长三角地区乃至全国的龙头，上海一旦重启，意味着整个经济走出了低谷，对股市而言，真正的市场底就此构筑。但要看到重启的过程极为复杂，还会碰到新的困难，因为修复经济有一个漫长的过程，所以，股市走出底部也会是一个缓慢的过程。

其次，今年上半年上市公司的报表也许是最后一个利空出尽的状态朱雀龙虎四相全。在最近管理层的表述中我们看到：“3月份以来特别是4月份部分经济指标明显转弱”，影响因素主要是疫情和国际局势的变化，但是物流不畅这种情况是过去没碰到过的。打通物流的堵点，恢复供应链和产业链，这是接下来的经济工作的重点。对于上市公司而言，今年的二季报和半年报，是一个很艰巨的考验，度过这个难关也就度过了利空出尽的艰难时节，在下半年一切经济活动恢复正常才会有良好的业绩。因此，到7月份半年报出台高峰时，股市还会面临一波最后的冲击，对此，投资者要有思想准备，才能做到有备无患。当然对一部分上市公司而言，也许是半年报业绩大增的时机，这主要集中在主营业务与防疫相关的医疗耗材，以及与衣食住行相关的上市公司，这些企业业绩会大幅增长。但这种业绩变化也是脉冲式增长，等疫情过后一切都会恢复常态的。这或许在个股上能寻找到一点机会。

最后，在二级市场处于横盘大箱体整理的态势中，一级市场似乎也出现了一些变化：首先是指数在低位，新股破发现象却不见了，这主要是IPO的融资降低了价格，融资者和投资者总能找到平衡的，将发行市盈率降低下来即可，这多少维护了市场形象朱雀龙虎四相全。其次是北交所的IPO 开始加速，由原先一周发一只新股变成了在一个资金冻结期中发两只新股。基于前一阵北交所新股上一只破发一只的情况，北交所新股也降低了发行价，这给资金申购者赚取薄利提供了一些小小的机会。

今年的五、六、七月，基本上还是一个盘底震荡的走势朱雀龙虎四相全。基于目前市场的基本面，市场再度大跌的概率很小。从操作层面而言，市场短线差价的机会还是有的，投资者保持好合理的仓位，手中有钱、心中不慌，大跌大买、小跌小买，不跌不买，在股价的波动中寻找博弈机会。天天盯着市场做短线的人，实际上才是真正的长期投资者，而将套牢的股票捂着不动甚至于看也不看，离市而去，这不是长线投资者，只是长线套牢者而已。

桂浩明：大盘再往上走需要多大的成交量

作者简介：申万证券研究所首席分析师

四月底以来，在各种利好消息的推动下，沪深股市出现了一波上涨行情朱雀龙虎四相全。虽然不一样板块的发展并不平衡，但涨幅超过10%的股票不在少数，一些成功挖掘到强势股的投资者收获还是不小的。不过，也有不少人发现，尽管指数上涨了，但成交量并没有明显放大，多数交易日两市合计成交金额不到8000亿，不但与去年动辄单日成交万亿的盛况不可同日而语，即便与今年一季度相比，平均每天的成交金额也要少1000亿以上。量价不够配合，也就成为时下不少投资者的心病。

其实，对这个问题不能简单地以成交金额的绝对值来作为判断的依据，而要进行辩证的分析朱雀龙虎四相全。首先应该看到的是，在市场交易中，人们最应该看重的是换手率指标，因为它能够更加客观地提示市场的活跃度。举个例子，某个10元钱的股票，有1亿股流通股，某一天成交了1000万元；而另一个7元钱的股票，也是1亿股流通股，某一天成交了800万元。表面来看，是10钱的股票成交量大，但如果以换手率来看，前者是1%，后者是1.14%。显然，在这里流通市值低的股票虽然成交量不是很大，但因为换手率高， 因此在本质上其交易更为活跃。今年以来，股市下跌不少，相当数量的股票价格打了六折、七折。在这种情况下，即便成交金额比以前要小一些，但换手率实际上并没有减少，有的还是增加的。在一般情况下，换手率高，股价也就容易上涨。

其次，去年下半年市场出现了较为突出的题材股炒作行情，由于相关品种价格都不便宜，在运行中也是不断堆量并反复震荡，虽然股价一度上涨了很多，但在这一过程中资金的消耗也不少，这也是当时成交量居高不下的原因之一朱雀龙虎四相全。而到了今年一季度，这些题材股大都出现了暴跌，市场上一时也没有能够形成新的主线，尽管依然有相应的结构性行情，热点也不时转换，但行情的强度大大降低了，大盘的运行也显得较为平和。这种格局自然也就不会带来太大的成交量。所以，从交易的角度来讲，目前的量价关系虽然不能讲非常配合，但也不属于很背离。毕竟，行情运行的特征与之前是有所不一样的。

当然，如果股市要有明显的上涨，那么还是需要交投放量的朱雀龙虎四相全。人们也注意到，在利好消息出台，市场出现单日逆转式走势时，成交金额也确实时有明显增加。但问题是这样的行情并不具有持续性，往往一两天后大盘就又进入到了震荡格局之中。这样一来，客观上也确实不怎么太需要放量。反过来讲，市场现在因为没有足够的增量资金，客观上也只能保持8000亿左右的成交金额。这个量的确不能讲很大，但在目前的市场环境下，基本上还是够的。所以，尽管从2863点一路上来，成交金额基本就维系在8000亿水平附近，很多人因此担心量跟不上，但指数却还是慢慢在往上走。以现时的状况而言，即便指数站到3100点上方，估计成交量也不会有太大的增加。

换个角度来讲，由于今年以来的下跌行情来势较猛，大盘一度遭遇持续大跌，不少投资者被套在比较高的位置，现在虽然行情有所上行，但多数人的持股远没有到能够获利了结的程度朱雀龙虎四相全。因此在这个阶段，个股上行的阻力未必很大，有的时候看着股价很容易地拉高不少，但却没有放量，其实就是因为现在的价格距离阻力区还远，而这也使得行情在此间波动时对量能的需求有限。不过，这种状况在大盘的进一步走高后是会发生变化的。一般来讲，在股指站稳3100点并且试图向3200点推进时，相应的阻力就会加大，这个时候就需要放量，至少要提高到每天9000亿左右的水平。而如果大盘还要继续往上走，自然是需要加大力度放量。因此，虽然现在人们还无需太担心量价不够协调，但也要开始关注接下去成交量能否随指数的上台阶而放大。如果能够稳定而有序地放量，那么反弹也就可以看高一线。否则就应该见好就收。

皮海洲：华尔街巨头为何突然“爱上”中概股

作者简介：著名财经评论家

中概股近两年股价经历了大幅下跌，截至5月 16 日收盘，腾讯的 PE 已降至 12.23 倍，这是十年来的最低估值，甚至是腾讯上市以来的最低水位朱雀龙虎四相全。因此，买进这些低估值的、投资风险大幅释放的中概股，显然是一个不错的选择。

最近美国股市下跌趋势明显，尤其是纳斯达克市场，已经进入技术性熊市朱雀龙虎四相全。但近年来备受美国市场打压的中概股却表现出较强的 抗 跌 性 。以 中 概 股 指 数（US36966）走势为例，该指数在今年3月15日创下267.02点低点后，最近两个月表现为上涨的走势。相反，美股三大指数近日都创下了近年来的低点。

中概股何以逆势走强？这显然与最近一个时期境外投资者对中概股后市的看好有关，从而让中概股成了境外投资者的避风港朱雀龙虎四相全。而这种对中概股的看好，日前终于从华尔街巨头的身上得到了体现。

5月16日，摩根大通最新发表的一份研报突然对中国互联网科技股“全面看多”，集体上调了中国互联网科技股的评级和目标价朱雀龙虎四相全。如将腾讯评级上调至“超配”，目标价470港元；阿里巴巴评级上调至“超配”，目标价130港元；美团评级上调至“超配”，目标价220港元；京东集团ADR和H股评级上调至“中性”。

而在摩根大通唱多中概股的背后，华尔街“顶流”机构已经掏出真金白银在抄底中概股朱雀龙虎四相全。其中，摩根大通的旗舰中国基金在一季度大举加仓了京东，加仓幅度达1253%，截至一季度末，京东升至该基金的第四大重仓股，持仓市值为2.12亿美元。另外，该基金对腾讯、阿里巴巴也有小幅加仓。

同时，根据桥水基金向美国证券交易委员会(SEC)提交的最新持仓报告显示，2022年一季度，桥水基金增持阿里巴巴达321.22万股，创单季度增持最高纪录，增持幅度为75%，持仓股数升至748万股，持仓市值达8.14亿美元，升至第六大重仓股；增持拼多多227.75万股，增持幅度超 85%，持股数量升至493.94万股，持股市值为1.98亿美元；增持百度37.66万股，增持幅度达50%，持股市值为1.49亿美元朱雀龙虎四相全。

除摩根大通与桥水基金外，富达国际、景林资产也对中概股进行了大幅加仓朱雀龙虎四相全。晨星数据显示，今年3月，富达国际旗下中国消费动力基金大举增持了美团、京东等互联网股票，增持幅度分别为20.27%、10.22%；持仓市值分别为1.8亿美元、1.39亿美元。而网易、贝壳、京东分别升为景林资产的第一、二、三大重仓股。

作为A股投资者来讲，对于华尔街巨头的唱多或唱空需要做持一份警惕，提防这种唱多或唱空是一种阴谋朱雀龙虎四相全。比如今年3月14日，摩根大通发布的唱空中概股研报，集体大幅下调中概股的评级及目标价，结果摩根大通自身以及华尔街多家机构却在加仓中概股，很显然，摩根大通对中概股言行不一。

但华尔街巨大对中概股的做多却是真实的，这是一种真金白银的交易朱雀龙虎四相全。因此，这就值得投资者重视了。尤其是摩根大通的做多与唱多这一次保持了言行一致，这就更值得投资者关注和思考了。都讲世界上没有无缘无故的爱，在目前美股总体下跌的大背景下，这些华尔街巨头为何要唱多做多中概股呢？这其中当然是有原因的。

一来中概股在各方面利空的层层打压下，近两年股价经历了大幅下跌，中概股的投资风险得到了极大的释放，而投资价值却是越来越明显朱雀龙虎四相全。如阿里（美股）股价从2020年10月的最高位319.32美元跌到了今年3月15日的最低位73.28美元，跌幅高达77.05%，可谓从终点回到了起点。而从估值看，这些以中国互联网科技股为代表的中概股的估值也都进入低位。如截至5月16日收盘，腾讯的PE已降至12.23倍，这是十年来的最低估值，甚至是腾讯上市以来的最低水位。因此，买进这些低估值的、投资风险大幅释放的中概股，显然是一个不错的选择。

二来近年来打压中概股的最大利空因素正在消除朱雀龙虎四相全。近年来打压中概股的最主要因素就是美国发布的《外国公司问责法》。根据该法案，如果外国上市公司连续三年未能提交美国上市公司会计监督委员会所要求的报告，SEC有权将其从交易所摘牌。目前中美监管部门就此保持积极的沟通，并且已多次举行会谈，且取得了积极进展，这个困扰中概股的问题有望得以妥善解决。

此外，随着互联网进入千家万户，平台经济已成为中国经济的重要组成部分，甚至是推动中国经济发展的重要力量朱雀龙虎四相全。今年1月，国家发改委等九部门出台了《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》；今年3月，国务院金融委专题会议提出，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。今年4月29日，会议提出，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。可以断言，随着相关具体措施的出台，中国的平台经济发展还将更上一层楼，而作为互联网龙头企业的这些中概股，必将迎来更好的发展机遇。

水皮：谁牵到了牛鼻子朱雀龙虎四相全？

作者简介： 著名财经评论家

一切皆有征兆朱雀龙虎四相全。周五沪深股市的走势在昨天晚上就已经是“命中注定”的了。当然，并不是水皮能掐会算，可以算到今天股市一定会上涨。其实原因就在于一切皆有征兆。

第一个征兆：昨天人民币汇率已经出现了大幅度飙升，离岸人民币对美元汇率已经升到了6.713朱雀龙虎四相全。今天，盘中离岸人民币对美元汇率已经升破了6.67。应该讲，人民币汇率能够企稳回升是沪深股市能够真正走稳的重大市场背景。

第二个征兆：昨天晚上交易的新加坡A50股指期货指数，并没有理会同期交易的美国三大指数的走势涨跌朱雀龙虎四相全。A50指数盘中独立上涨，最多的上涨幅度超过1%。美股三大指数和A50的走势都是能跟A股走势产生关联关系的。

人民币汇率和A50指数的走强已经预示了今天沪深股市的走势朱雀龙虎四相全。今天的悬念无非就是上证指数和深成指哪个更强一点的问题；其次是究竟是涨指数还是涨个股的问题；最后是成交量能够放大到多少的问题？

结果我们看到，沪深股市三大指数涨幅是差不太多的朱雀龙虎四相全。上证涨的少一点，也就是1.60%，深成指涨的多一点，也就是1.82%（以上数据均来自：choice数据）。基本上是旗鼓相当，和过去反弹的指数差异很大的情况是完全不一样的。

今天，个股普遍上涨，上涨的个股多达3559家，下跌的个股也就1063家朱雀龙虎四相全。基本上是一个齐涨齐跌的情景，没有特别强弱分明的板块特征。

今天成交量的确是放大了，两市成交量一共9206亿朱雀龙虎四相全。虽然成交量是放大，但是并没有急剧放大，讲明做空的动能并没有一次性就消耗完。

今天，值得一讲的并不是指数或者个股的表现，而在于北向资金的表现朱雀龙虎四相全。今天北向资金净流入是142.36亿——今天流入之后，整个5月份北向资金的状况就有了一个很大的改观。直到昨天为止，北向资金在5月份一直是流出的，流出的规模有87亿。但是今天、昨天两天就流入193亿，所以，目前为止5月北向资金已经是净流入的了。

为什么水皮讲这一点特别重要呢？因为这是考验中国市场究竟还有没有投资价值？未来究竟还有没有反攻空间？究竟能否在未来23年走出独立行情的非常非常重要的指标朱雀龙虎四相全。

今年12月份北向资金是流入，3月份是流出的，实际上3月份沪深股市也达到了一个低点朱雀龙虎四相全。4月份是净流入的，5月份如果还是净流入的话，那么这个意义的确是很大的。

因为我们都知晓美元在加息，美元资本回流美国市场是一般的判断；再加上前段时间人民币突然贬值，所以大家会结合现在疫情对于产业链的影响，对中国经济的未来产生很大的担心和忧虑朱雀龙虎四相全。北向资金现在用自己的行动破解了这样的一个担心。

回过头看最近一段时间沪深股市的下跌，实际上是和人民币汇率突然大跌有很大的关系朱雀龙虎四相全。从4月6日到目前为止，人民币汇率从一直稳定在6.35左右突然下滑到了6.83。这个过程实际上就是伴随着上证指数从3200点突然被杀跌到2863点的过程。当然在这个相对恐慌的过程中间，主要的杀跌力量就是今年以来表现一直比较强劲的金融股，尤其是银行股。

银行板块在这个过程中，整个板块指数跌掉了10%左右朱雀龙虎四相全。其中，领头羊招商银行又“屋漏偏遭连阴雨”，因为行长的问题，招商银行遭到了市场的抛压，下跌一度超过25%，给市场带来了极度的恐慌。这个背景也就是水皮刚才提到的人民币汇率突然贬值，实际上对以人民币计价的资产来讲都是灾难性的消息。直观的反应就是金融股，尤其是银行股。

从角度来讲，人民币汇率回升企稳，不但反映了北向资金、境外资本对于中国经济未来的一种判断朱雀龙虎四相全。同时也的确会带来增量资金——比如今天北向资金再一次大幅度的增仓。今天的北向资金流入额是半年以来的单日新高，本身带来了新的增量资金，对市场回暖也产生了很大的作用。

巧合的是，昨天的招商银行也是宣布了新任行长到任，今天招商银行盘中直接出现了5%以上的涨幅朱雀龙虎四相全。看来，个股的命运和整个板块的命运以及大盘的命运真的是息息相关，在招商银行身上体现的淋漓尽致。一句话点评：解铃还须系铃人。

杨德龙：抓住右侧建仓机会

作者简介：前海开源基金管理有限公司执行总经理

从海外市场来看，美股已经处于高位回落的阶段，虽然这周四美股的下跌幅度有所收窄，但是仍然是维持了下降的趋势朱雀龙虎四相全。而周三美股的暴跌进一步加剧了投资者对于美股陷入熊市的担忧，标普和纳指均有可能录得连续第七周下跌，目前标普500指数已濒临熊市边缘。一般把下跌20%称作牛熊分界线，即进入到技术性熊市。美股下跌的主要诱因还是高通胀，加上美联储激进加息。美联储主席鲍威尔宣称：不要怀疑美联储遏制处于40年来最炙热通胀的决心，即便这样会推高失业率。鲍威尔还表示，虽然希望美联储能够在不刺激失业率大幅上升的情况下遏制高通胀，但从现在的经济形势来看，这一结果几乎无法实现。

从经济数据来看，受到高通胀和紧缩风暴的影响，经济复苏的力度也有所减小，这可能会导致美股出现持续回落的风险朱雀龙虎四相全。而美元也创出2020年11月以来最大跌幅，在当地时间周四下午美元即期汇率指数跌幅达到1%，美元汇率跌至两周内低点，对所有主要对手货币均出现下降，这终结了之前美元强劲上涨的走势。因为美联储暗示计划大幅收紧货币政策以压低通胀，这使得有迹象表明美国的经济增长可能开始降温。美国国债收益率从今年的高点大幅回落，美元行情已经开始变化，而美元回落有利于人民币汇率稳定。在去年年底我明确讲到，今年受到美联储加息缩表的影响，美股见顶回落的风险加大。而由于美股和A股、港股的位置不一样，所以美股下跌对于A股和港股的影响其实是短期的，A股和港股有望走出独立行情。在周四，虽然隔夜美股出现大跌，但是A股低开高走，强劲翻红。而周五A股市场再次大幅回升，持续上攻，上证指数突破3100点整数关口，市场的赚钱效应明显提高，无论是新能源还是消费都迎来了比较好的机会。

在五一之前，我建议大家珍惜3000点之下建仓优质股票和优质基金的时机，现在已经得到了验证，左侧建仓的投资者获得了比较好的回报朱雀龙虎四相全。现在市场已经从左侧进入到右侧阶段，如果错失了在左侧建仓机会的投资者，现在可以考虑在市场趋势确立的右侧进行建仓，从而能获得较好的投资回报。我管理的前海开源优质龙头基金，即重点布局新能源龙头股和消费白马股，从长期来看，优质龙头股具有长期的投资价值。在历史大底位置，信心比黄金更重要。坚定信心布局优质股票或者优质基金，从长期来看，是战胜市场、实现财富增值的较好手段。

文兴：明确预期胜过探明大盘底部

作者简介：股市元老朱雀龙虎四相全，著名财经评论家

预期的作用非常重要朱雀龙虎四相全。预期也与信心紧密联系。

我们常听到一句话：信心比黄金珍贵朱雀龙虎四相全。信心比黄金还重要，预期跟信心是紧密联系在一起的。如果预期改变，市场信心增强，贷款、消费、投资、创新等扩张，经济就活起来了；反之，经济的内生动力就会不足。现代经济的基本特征就是不确定性。看待经济社会运行要从不确定性出发，紧紧把握这个新发展阶段的基本特征，寻找整体市场的预期。

5月20日有媒体报道，中国5月5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.45%，预期为4.55%，上月为4.6%朱雀龙虎四相全。1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。笔者认为这个信息是出乎意料的，很值得分析一下。

5年LPR意外下调15bp，今年合计降20bp，再加上前几日央行指导的首套房商贷利率下限调整为相应期限贷款市场报价利率减20个基点，意味着首套房商贷利率最低至4.25%，次套房也在此前基础上下降15bp朱雀龙虎四相全。此举带有非常明显的刺激房地产需求、稳定经济增长、化解房地产领域金融风险的目的；也是当前疫情影响、经济增长放缓背景下的逆周期调节之举。从历史来看，房地产对经济的短期提振作用是明显的，此举无疑将改变市场预期，对债市而言，将继续抑制利率品种，而信用品种的强势或将得以延续。值得注意的是，在“房住不炒”的大背景下，后续要如何防止楼市需求刺激后带来的涨价“冲动”，可能成为新的难题。

几天前也有媒体报道，碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企被监管机构选定为示范房企，将在本周陆续发行人民币债券朱雀龙虎四相全。为吸引投资人，创设机构将同时发行包括信用违约掉期(私募CDS)或信用风险缓释凭证(CRMW)在内的信用保护工具，以帮助民营地产商逐步恢复公开市场的融资功能。对此，碧桂园、美的置业、龙湖3家房企均向记者表示上述消息属实。

再看各地的新闻，也发现有影响预期的举动朱雀龙虎四相全。近日来，连云港、郑州、长沙、兰州、福州、南京、苏州等多地调整了楼市调控政策。从政策内容看，主要为降低首付比例、加大公积金购房支持力度、下调房贷利率、调整限购范围、缩短限售周期、给予购房者税费优惠及购房补贴等。中办、国办近日印发的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》提出，要“确保新落户人口与县城居民享有同等公共服务，保障农民工等非户籍常住人口均等享有教育、医疗、住房保障等基本公共服务”、“推动老旧小区改造，改善居民基本居住条件”、“结合老旧小区改造，统筹推动老旧厂区、老旧街区、城中村改造”。推进县城城镇化建设，增加包括住房在内的基础设施建设，有利于稳投资惠民生。如今金融部门大力支持优质民营房企发行债券，并创设信用保护凭证为房企增信，这将有更多房企获益。房地产支持政策从供求两端同时发力，有助于尽快稳定市场预期，促进房地产市场回稳。

再来看成都、杭州两个热点城市放松房地产政策朱雀龙虎四相全。成都规定，近郊区（市）县已购或新购住房不纳入中心城区购房时家庭名下住房总套数计算。杭州的力度则更大，不仅缩短了无杭州户籍缴社保的期限，而且将转让个人唯一住房免征增值税的期限由5年缩短为2年，还为符合三孩家庭增加了一套房子的指标。不一样于其他城市，这两个城市属于过去的热点城市，也属于过去10年人口流入的前10名城市，其政策的风向标意义值得关注。这两个城市放宽限购的举措，以及其他的刺激政策，对这两个城市的楼市会有刺激作用，其他的热点城市也会效仿。预计这段时间，将是各个城市争相出台放松政策的密集期。笔者认为，房地产政策的调整到了动真格的时候。

2020年初，受新冠肺炎疫情的冲击，西方国家纷纷采取了财政、货币双宽松的政策，这被认为是现代货币理论（MMT）“财政赤字货币化”的实践朱雀龙虎四相全。国内也出台了减税降费、货币（或信用）宽松等支持政策。由于财政压力较大，学术界开始呼吁在中国应用MMT。支持与反对的声音都有，但以反对为主，原因包括：政策还有足够的空间；通胀压力；损害央行独立性；或中国尚不具备实施MMT的条件等。两年后，大通胀时代回归，重新讨论MMT或许会有新的启示。一句话：我们正站在变化的门槛中，一旦跨过这个门槛，巨变随之降临。

我们的预期要越看越远，看到未来可能的改变，让我们的预期有扎实的基础，因为变化已经开始朱雀龙虎四相全。笔者认为，明确预期胜过大盘探明底部。

龙虎榜：1.5亿朱雀龙虎四相全，扫板.....

游资动向总览：

方：买入神火股份4500万朱雀龙虎四相全，买入之江生物2400万，买入爱康科技2100万，卖出甘咨询 奥飞娱乐 农发种业

朱雀大街：买入奥翔药业9800万朱雀龙虎四相全，买入农发种业9000万卖出7500万

华鑫益田路：买入横店东磁1.1亿朱雀龙虎四相全，买入奥飞娱乐2800万

宁波桑田路：买入棕榈股份5100万朱雀龙虎四相全，买入金科股份2300万，买入大理药业1000万

涅槃重生（太湖西）：买入农发种业8500万

机构席位：

2家机构买入横店东磁2.4亿朱雀龙虎四相全，4家机构卖出金科股份3.2亿

北向资金合计净流入142亿

简评：

1、今天的龙虎榜比较热闹了，上亿的有好几家，如 朱雀大街 益田路 方 桑田路等，但 赵 孙 章 等一线游资却低调朱雀龙虎四相全。

2、今天的看点，朱雀大街今天比较猛上榜2亿，机构大手笔买入有色，量化席位 华泰总还是大手笔操作，陆股通今天也出乎意料的净流入140多亿 ，从席位来看，似乎是有乐观资金，开始猛干的赶脚朱雀龙虎四相全。

3、北向资金净买入 招行 五粮液 7 亿 级别；机构 买入 横店东磁 朱雀龙虎四相全。

4、神火股份 农发种业 等龙虎榜比较豪华朱雀龙虎四相全。

热股龙虎榜：

神火股份：

深股通买入1.1亿

机构买入5800万

机构买入4700万

芙蓉东路买入4500万

机构买入3400万

点评：这股的炒作逻辑是有色，3家 机构 大买 近1.5亿 有点意外朱雀龙虎四相全。

农发种业

华泰总买入1.7亿

朱雀大街买入9000万

太湖西买入8500万

中关村买入5100万

溧阳路买入4900万

点评：这股的炒作逻辑是农业，量化基金 主封，朱雀大街 助攻，买点基本类似 朱雀龙虎四相全。

探路者：

上塘路买入3300万

东方路买入2900万

宾虹路买入1700万

东亚北京买入1500万

来福士买入1500万

点评：这股的炒作逻辑是户外，上塘路 扫板 朱雀龙虎四相全。

棕榈股份：

桑田路买入5100万

牡丹江买入3900万

中北路买入3800万

银河绍兴买入3700万

越王大道买入3500万

点评：这股的炒作逻辑是城镇化，桑田路 银河绍兴 都是 扫板，都被套 朱雀龙虎四相全。

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